Uzun Vade Diye Bir Olgu Şöyle Vardır:

"Borsada uzun vade düşüncesi diye bir olgu yoktur. Bugün için tüm borsa kitaplarının yakılması gerekir. Çünkü kitaplarda yazan ve kazandırmayı ögreten tüm kurallar bugün için yok olmuştur."

Balan bey borsada kazanabilmek (2) yazısının son satırlarında yukarıdaki ifadeleri kullanmıştı.Balan bey'in tam olarak hangi düşünce için bunu kullandığını bilmiyorum ama ben yeni şeyler okudukça bence bazı borsa kitaplarının hiç yakılmaması hatta başucunda tutulması gerektiğine inanmaktayım.

Bugünlerde borsa üzerine birçok kitabı aynı anda okumaktayım ve okuduğum bu kitaplar bence ilerideki yatırım felsefemin temellerini oluşturuyor tıpkı Warren Buffett'ın oluşturduğu gibi.

Anlatmaya başlayalım o zaman;

Bildiğiniz üzere Warren Buffett dünyanın en zengin 2.adamı ünvanını sadece hisse senetlerine yatırım yaparak elde etti(satın almalar dahil)Warren Buffett eğer bu kadar zengin olabiliyorsa onun esinlendiği yatırıma başlarken çok etkilendiği kitabın (Akıllı Yatırım)asla ve asla yakılmaması gerektiğini düşünmekteyim.Warren Buffett hayatımda iki insana çok büyük saygı gösteririm demiş bunlar;1.Babam Howard Buffett 2.olarak Benjamin Graham.

Balan bey olaya şu açıdan baktığımızda çok haklı ve Balan bey'in yakılması istediği borsa kitapları bir sürü portföy modeli üreten birçok teknik barındıran kitaplardır.
Benjamin Graham olaya psikolojik açıdan da bakıyor.Temel felsefesi değer yatırımı yapmak yani gerçek değeri piyasa değerinin çok üstünde olan,iskontolu işlem gören kelepir hisseleri almak.Buna ek olarak diyor ki;

"Borsa ,şirketin değerini tam anlamıyla belirleyebilecek bir "tartı"değildi.Tersine,sayısız insanlanın kısmen mantığına,kısmen de duygularına göre tercihlerini ortaya koyduğu bir "oylama makinesi"idi.Bazı zamanlar,bu tercihler mantıklı değerlendirmelere paralel gidebilirdi.Yapılması gereken şey,borsadaki fiyat,şirketin kendi değerinin altında olduğu zaman yatırım yapmak ve borsanın kendini düzeltmesini beklemekti"

İşte burada beklemek uzun vade anlayışını getirir benim uzun vadede bekleme anlayışım burada bahsedilen olgudur.

Soru geliyor Eczacıbaşı İlaç apaçık birşekilde Graham'ın dediği kritere uyuyor yani hisse %55 civarında ucuz kalmış ve bu anlayışa göre bu hisse alınmalı ve piyasadaki oyuncuların mantıksız daha çok duygusal hareket ettikleri için gerçek değerini bulamamış bu hissede uzun vadede beklenmeli ve hisse gerçek değerine ulaştığında kar realize edilmelidir.

Benjamin Graham'a sorarlar;

"Özel bir hisse buldunuz ve sadece basitleştirmek için,bunu 10$'a alabileceğinize ,oysagerçek değerinin 30$ olduğuna karar verdiniz diyelim.Sizden başka birçok insan bunun 30$ edeceğine inanana kadar karınızı gerçekleştiremeyeceksiniz.Bunu nasıl sağlıyorsunuz?Reklam mı yapıyorsunuz,yoksa nasıl oluyor.

Yani ucuz birhisse senedi,gerçek değerini nasıl bulur?"

Grahamın cevabı şöyledir;

"Bu,bizim işimizin gizemlerinden biridir ve herkes için nasıl gizemliyse,benim için de öyle gizemlidir.Ama tecrübelerimden biliyoruz ki,eninde sonunda piyasa gerçek değerini buluyor."

Siz hiç düşündünüz mü Eczacıbaşı İlaç rakamları sallıyorum mesela 10 lira olacağına 5 lira olduğunu.Bunun sebebi nedir size günlük hayatta 30 lira eden arabayı 15 liraya satsalar havada kapmaz mısınız peki borsada Eczacıbaşı İlaç hisseleri niye hala 5 lira ?

İşte insanların borsadaki mantıksız ,duygusal kararları buna sebebiyet oluşturuyor ve Graham diyor ki bu tekrar 10 lira olacak ama bunun oluşması nasıl sıradan bir insan için gizemliyse benim içinde gizemlidir sözlerini vurguluyor.

Warren Buffett işte bu yüzden ben Graham'a saygı göstermekte çünkü bu inancı Buffett kendisine aşılamış ve dünyanın en zengin 2.adamı olmuştur.Ayrıca Graham Buffett'a kelepir hisseleri bulmayı da öğretmiştir.

Şimdi bende hayatımın merkezine Benjamin Graham'ı koyuyorum yalnız daha ucuz hisse nasıl bulunur konusunda deneyimsizim ama zamanla onu daöğreneceğim bu zamana kadarda yatırım şirketlerinin strateji raporlarından ucuz hisseleri bulmaya çalışacağım.

Buna uygun elimde Eczacıbaşı İlaç hisseleri var ve yukarıda bahsettiğim durumların hepsi mevcut sabırla bu hissenin gerçek değerini bulmasını bekleyeceğim.Bu yüzden Eczacıbaşı İlaçta hisse lotumu az da olsa arttıracağım.